La surchauffe des ETF et la malédiction des rendements auto-gonflés

Oct 09, 2024

Quand des milliards de dollars sont déversés dans un ETF qui vient de remporter de gros gains, d’autres gains ne vont pas tarder à suivre. Le problème : Ce sont les investisseurs qui sont responsables de ces gains—et ils vont en souffrir quand l’effet va s’estomper.

Investir dans des Fonds Négociés en Bourse (ETF) peut sembler une bonne idée, mais il y a des pièges à éviter. L'un des plus importants est de comprendre les rendements auto-gonflés et comment ils peuvent affecter vos investissements. 💼

 

Rendements Auto-Gonflés, Qu'est-ce que c'est ?

Les rendements auto-gonflés se produisent lorsqu'un ETF génère de fortes performances et attire un afflux massif d'argent (appelé “argent chaud”). Ce nouvel argent est réinvesti dans les mêmes actions que le fonds détient déjà, ce qui fait monter encore plus les prix. 📈

 

Comment cela Fonctionne ?

  1. Performance initiale : Un ETF, peut-être activement géré, achète des actions gagnantes ou un fonds passif devient populaire.
  2. Afflux massif : Les investisseurs remarquent la performance et y investissent massivement. C’est l’argent chaud.
  3. Hausse des prix : Les gestionnaires du fonds réinvestissent cet argent dans les actions qu'ils possèdent déjà, augmentant encore leur prix.
  4. Cycle auto-renforcé : Cette hausse attire encore plus d'investisseurs, gonflant encore plus les rendements et l’argent chaud.

 

Exemple de ARK Innovation

Un exemple concret est l'ETF ARK Innovation, géré par Cathie Wood. En 2020, ce fonds a attiré des milliards de dollars grâce à des rendements spectaculaires (153%), mais quand la performance a baissé, beaucoup d'investisseurs ont retiré leur argent, ce qui a fait chuter les prix des actions détenues par le fonds. 📉

 

Pourquoi est-ce un Problème ?

Quand l'argent chaud se retire, les prix des actions baissent, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs restants. Ces rendements auto-gonflés peuvent fausser la perception de la compétence des gestionnaires de fonds et créer des pertes auto-infligées. Ce phénomène concerne de nombreux ETF selon une étude de Philippe Van der Beck et Jean-Philippe Bouchaud, ainsi que Dario Villamaina. 🔄

 

Comment se Protéger ?

Voici quelques conseils pour éviter les pièges des rendements auto-gonflés :

  1. Diversification : Choisissez des fonds qui détiennent une large gamme d'actions plutôt que quelques petites entreprises. C’est le contexte idéal pour des rendements auto-gonflés.
  2. Plafond de possession : Vérifiez si les avoirs du fonds sont limités à une proportion fixe d'un indice de marché. Afin d’empêcher le fond, de verser trop d’argent dans ses actions les plus en vogue.
  3. Vérifiez l’intérêt à découvert : Évitez les ETF dont les principales positions sont fortement vendues à découvert par des d’autres fonds ou des traders baissiers. Utilisez pour cela, les sites de marché ou les applications de courtage.
  4. Attention à la croissance rapide : Soyez méfiant envers les fonds qui attirent rapidement des milliards de dollars après une annonce de gros gains. Des rendements auto-gonflés risquent de survenir. Laissez ça aux autres, tout ce qu’ils risquent d’obtenir, ce sont des rendements auto-dégonflés.

 

Conclusion

Les rendements auto-gonflés peuvent sembler attractifs, mais ils cachent souvent des risques importants. Utilisez le bon sens et choisissez prudemment vos investissements pour éviter les pièges de l'argent chaud et des rendements trompeurs. En fin de compte, il vaut mieux laisser les autres chasser ces gains éphémères et se concentrer sur une stratégie d'investissement à long terme et diversifiée. 📊

 

Est-ce que vous êtes d’accord avec ce constat ? Qu’est-ce que vous rajouteriez ?

Vous voulez aller plus loin avec vos investissements ?
Accédez à ma masterclass offerte pour...

  • Commencer à investir en actions avec confiance
  • Transformer vos économies dormantes en revenus passifs
  • Maximiser vos rendements en diversifiant intelligemment vos investissements
  • Apprendre à investir avec succès avec une stratégie à moyen ou long terme
Accéder à la masterclass offerte