Fear and Greed Index : comment utiliser l’indice de la peur et de la cupidité pour investir en bourse ?

Qu’est-ce que le Fear and Greed Index (Indice de la Peur et de la Cupidité) ?

Chaque investisseur se pose un jour cette question : Est-ce le bon moment pour investir ? C’est l’une des interrogations les plus fréquentes en Bourse. Acheter trop tôt, et les marchés peuvent chuter. Attendre trop longtemps, et l’on risque de rater la hausse. C’est là que l’Indice de la Peur et de la Cupidité entre en jeu.

Cet outil très populaire, mis au point par CNN Business, mesure l’état d’esprit global du marché boursier à l’aide de sept indicateurs chiffrés. Il permet de savoir si les marchés sont dominés par la peur (ce qui peut entraîner une sous-évaluation des actions) ou par la cupidité (ce qui pousse souvent les prix trop haut). Si vous souhaitez améliorer votre timing ou simplement éviter d’acheter au plus haut, cet indice peut vous être utile.

Aucun outil ne peut prédire parfaitement le marché, mais des indicateurs de sentiment comme celui-ci peuvent vous aider à prendre des décisions plus réfléchies et moins émotionnelles, en particulier en période de volatilité ou d’incertitude.

Voyons ensemble comment il fonctionne, ce qu’il peut vous révéler, et comment l’utiliser avec discernement si vous investissez en Bourse.

Que mesure le Fear and Greed Index ?

L’Indice de la Peur et de la Cupidité a été conçu pour mesurer l’“état émotionnel” des marchés financiers. Il attribue une note au marché boursier allant de 0 (Peur extrême) à 100 (Cupidité extrême). Il s’agit d’un score composite, fondé sur sept facteurs liés au sentiment de marché. Il est généralement admis que certains de ces indicateurs ont plus de poids que d’autres, selon les conditions du moment.

Voici ces sept facteurs et leur rôle dans le calcul du score global :

1. Momentum des prix des actions

Cet indicateur compare le niveau actuel du S&P 500 à sa moyenne mobile sur 125 jours. Si l’indice est largement au-dessus de cette moyenne, cela indique un élan haussier — un signe de cupidité. S’il est en dessous, cela traduit de la peur.

C’est un peu comme vérifier si le marché est en “surchauffe” ou s’il est en train de “refroidir”.

2. Volatilité du marché (VIX)

L’indice de volatilité implicite (VIX), surnommé “thermomètre de la peur”, mesure les anticipations de variation du marché à court terme.

Une forte volatilité = peur.

Une faible volatilité = confiance (ou cupidité).

Lors du krach lié au COVID en mars 2020, le VIX a dépassé les 80 — un pic de peur extrême. Sur la période 2015-2025, sa moyenne est de 19.

3. Ratios put/call

Cet indicateur observe combien d’investisseurs achètent des options put (pari sur la baisse du marché) par rapport aux options call (pari sur la hausse).

Plus de puts = peur.

Plus de calls = cupidité.

Les options étant souvent utilisées par des investisseurs expérimentés, cet indicateur donne un bon aperçu de leur sentiment.

4. Appétit pour les obligations à haut rendement (junk bonds)

Les “junk bonds” sont des obligations d’entreprise à haut rendement mais aussi à haut risque. Quand les investisseurs en achètent beaucoup, cela montre un goût prononcé pour le risque — un signe de cupidité. À l’inverse, s’ils les évitent, cela traduit de la peur.

En Europe, cela concerne notamment les obligations d’entreprises mal notées émises en France ou en Italie.

5. Recherche d’actifs refuges

Cet indicateur compare les flux vers les actifs sûrs comme les obligations d’État (ex. : OAT françaises, obligations suisses) par rapport aux actions.

Plus de flux vers la sécurité = peur. Plus de flux vers les actions = cupidité.

En période de crise, les investisseurs ont tendance à fuir les actions pour se réfugier dans le franc suisse ou les bunds allemands.

6. Ampleur du marché (market breadth)

Ce facteur mesure combien d’actions montent par rapport à celles qui baissent. Si seules quelques grandes entreprises font monter le marché, cela signifie que les investisseurs concentrent leur argent sur les sociétés les plus sûres.

Une hausse large = confiance (cupidité). Une hausse portée par quelques titres seulement = prudence (peur).

Un marché sain se reconnaît à une progression répartie sur plusieurs secteurs, pas uniquement la tech ou l’industrie.

7. Force des prix des actions

Cet indicateur suit combien d’actions atteignent leur plus haut niveau sur 52 semaines, par rapport à celles qui touchent leur plus bas.

Plus de records à la hausse = cupidité. Plus de records à la baisse = peur.

Par exemple, si la majorité des titres du CAC 40 atteignent de nouveaux sommets, cela traduit un fort optimisme des investisseurs.

Donc si les investisseurs vendent en masse et font baisser les cours, l’indice penche vers la peur. Si tout le monde achète des actions chères, l’indice penche vers la cupidité.

Voici un tableau récapitulatif des 7 facteurs de l’Indice de la Peur et de la Cupidité, avec leur description et leur interprétation :

Comment utiliser le Fear and Greed Index ?

Avant toute chose, un indice très élevé ou très bas ne doit pas être vu comme un signal immédiat pour tout acheter ou tout vendre. En revanche, il peut vous aider à repérer les moments où le marché réagit de façon excessive, soit par peur, soit par excès d’optimisme.

Par exemple, lorsque l’indice indique une peur extrême, cela peut représenter une opportunité d’investissement, à condition d’avoir des liquidités disponibles.

Cela ne signifie pas qu’il faut attendre systématiquement un signal de peur extrême pour agir. Mais si vous disposez de capital à investir, ces périodes peuvent souvent offrir des points d’entrée intéressants.

Prenons un cas concret : en mars 2020, au début de la crise du COVID-19, l’Indice de la Peur et de la Cupidité affichait un niveau de Peur extrême. Les marchés s’effondraient, et de nombreux investisseurs se précipitaient vers des valeurs refuges comme le franc suisse ou les obligations d’État allemandes.

Mais ceux qui ont gardé leur sang-froid — ou mieux encore, qui ont investi pendant la panique — ont vu leurs placements fortement progresser. Le CAC 40, par exemple, a bondi de plus de 60 % entre son plus bas de mars 2020 et la fin 2021. Et dans les années suivantes, la majorité des marchés ont retrouvé, voire dépassé, leur niveau d’avant-crise.

Quels sont les inconvénients d’une stratégie basée sur le Fear and Greed Index ?

L’un des inconvénients d’une stratégie d’investissement basée sur le Fear and Greed Index, c’est qu’elle pousse à acheter et vendre fréquemment, ce qui peut avoir des conséquences fiscales importantes en France.

Si vous investissez via un CTO (Compte-Titres Ordinaire), chaque vente déclenche une imposition sur les plus-values, même si vous réinvestissez immédiatement. Ces taxes peuvent vite grignoter vos rendements, surtout si vous basez vos décisions sur le sentiment à court terme.

À l’inverse, un PEA (Plan d’Épargne en Actions) offre des avantages fiscaux, à condition de conserver vos investissements pendant au moins cinq ans. Mais ce plan impose aussi des restrictions sur les produits que vous pouvez acheter. Par exemple, les ETF américains comme le S&P 500 ne sont pas éligibles.

Si vous investissez en suivant les signaux du Fear and Greed Index, vous risquez de ne pas garder vos titres assez longtemps pour profiter des avantages fiscaux de votre PEA.

Pour en savoir plus sur la fiscalité des plus-values, cliquez ici.

Quel est l’impact des émotions sur vos décisions d’investissement ?

La peur pousse à vendre. La cupidité pousse à acheter. Sans stratégie claire, ces deux émotions peuvent nuire gravement à vos rendements sur le long terme. L’Indice de la Peur et de la Cupidité est là pour vous rappeler que les marchés sont émotifs — et que les prix ne reflètent pas toujours la vraie valeur des entreprises.

Si vous avez déjà vendu en pleine chute ou acheté une action spéculative juste parce que “tout le monde le faisait”, vous avez vécu cette réalité de près.

Une approche plus solide et éprouvée consiste à utiliser la stratégie des achats programmés, soit la méthode DCA (dollar-cost averaging).

Cliquez ici pour en savoir plus sur cette méthode.

Quelles sont les autres façons de mesurer le sentiment des marchés financiers ?

MM Fear & Greed Index : un baromètre du sentiment pour les marchés mondiaux et régionaux

Le MM Fear & Greed Index vous permet de mesurer le sentiment des investisseurs sur les marchés boursiers internationaux, que ce soit en Europe, en Asie ou dans les économies émergentes. Inspiré de l’indice original de CNN, il reprend une méthodologie similaire, mais l’applique à un niveau géographique plus large.

Vous y retrouverez notamment l’analyse des tendances de prix par rapport à des moyennes mobiles de long terme, de la volatilité des marchés, ou encore de l’ampleur du marché (le nombre d’actions en hausse vs. en baisse). L’indice inclut également des indicateurs de momentum, afin d’évaluer si le marché progresse avec confiance ou hésitation.

Ce qui le distingue, c’est sa capacité à vous offrir une lecture spécifique par région : par exemple, un score “Europe Fear & Greed” basé sur l’indice MSCI Europe ou d’autres références régionales.

Si vous investissez hors des États-Unis ou cherchez à diversifier votre portefeuille à l’international, le MM Fear & Greed Index peut vous apporter des informations précieuses pour repérer les marchés surévalués (cupidité) ou sous-évalués (peur) selon les zones géographiques.

Gold Fear & Greed Index : le baromètre du sentiment sur les métaux précieux

Le Gold Fear & Greed Index vous aide à suivre le sentiment du marché dans le secteur de l’or et des métaux précieux. Une version bien connue est celle de JM Bullion, qui évalue à la fois les facteurs émotionnels et techniquesaffectant ce marché.

Vous y trouverez plusieurs indicateurs : la volatilité des prix, les écarts de prime entre l’or physique et l’or papier, les flux d’ETF adossés à l’or, ainsi que des signaux issus des recherches sur Google ou des discussions sur les réseaux sociaux.

Comme l’or est souvent perçu comme une valeur refuge face à l’inflation, aux tensions géopolitiques ou à la dévaluation monétaire, comprendre comment évolue le sentiment des investisseurs peut vous aider à savoir si le marché est surchauffé ou au contraire sous-évalué.

Que vous déteniez de l’or physique, que vous investissez dans des ETF liés à l’or, ou que vous investissiez dans les sociétés minières, cet indice vous offrira un éclairage ciblé sur la psychologie collective dans ce secteur stratégique mais de niche.

Acertus Market Sentiment Indicator (AMSI) : un indicateur global du sentiment boursier

L’Acertus Market Sentiment Indicator (AMSI) vous propose une vision complète du sentiment des marchés actions mondiaux, en lui attribuant une note de 0 à 100. Un score élevé indique une forte confiance des investisseurs, tandis qu’un score bas révèle une peur ou une prudence accrue.

Contrairement à des outils plus simples, l’AMSI combine des données fondamentales et techniques, telles que les ratios cours/bénéfices anticipés des grands indices, la volatilité des marchés actions, les rendements des obligations d’État, ou encore le TED spread — un indicateur clé du risque de crédit bancaire.

Il prend également en compte des indicateurs de momentum, pour refléter la force des mouvements récents sur les marchés.

Grâce à cette richesse d’analyse, l’AMSI est particulièrement utile si vous êtes investisseur international, gérant d’actifs ou trader macro. Il vous permet de suivre la psychologie des marchés en temps réel, d’identifier les changements de sentiment, et de détecter les signaux annonciateurs d’un retournement potentiel.

FAQs

Puis-je investir uniquement en me basant sur le Fear and Greed Index ?

Non, vous ne devriez pas prendre vos décisions d’investissement uniquement à partir de cet indice. Il est préférable de l’utiliser comme un outil complémentaire dans votre analyse, et non comme votre seule stratégie.

Où puis-je consulter l’indice ?

Vous pouvez le retrouver sur CNN Business, mis à jour quotidiennement. CNN détaille également chacun des 7 facteurs qui composent l’indice.

L’indice concerne-t-il aussi les marchés français et européens ?

La version de CNN est centrée sur les États-Unis, mais ses principes s’appliquent partout. Vous pouvez l’utiliser en parallèle d’indicateurs européens, comme l’indice de volatilité Euro Stoxx 50.

Cet indice est-il utile pour un investisseur à long terme ?

Le Fear and Greed Index reflète avant tout le sentiment du marché. Si vous investissez sur le long terme, vous devriez surtout vous concentrer sur les fondamentaux des entreprises, la diversification et le temps passé sur le marché, plutôt que sur les fluctuations à court terme.

La peur ou la cupidité extrême sont-elles fréquentes ?

Non, ces situations sont rares. Lorsqu’elles se produisent, elles durent souvent seulement quelques jours, parfois quelques semaines au maximum. Les marchés ont une forte tendance à se normaliser après ces épisodes extrêmes.

Puis-je utiliser le Fear and Greed Index pour “timer” le marché ?

Cet indice peut vous aider à comprendre le sentiment des investisseurs, mais il ne constitue pas une méthode fiable pour prévoir avec précision le meilleur moment pour acheter ou vendre. Même les investisseurs expérimentés trouvent l’exercice du market timing extrêmement difficile.

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