Pourquoi votre gestionnaire d’investissement ne peut pas faire mieux que le marché en ce moment ?

Beaucoup pensent que les conditions actuelles sont favorables aux gestionnaires pour surpasser le marché.

Pourquoi, alors, font-ils encore pire que d'habitude ?

Performance des fonds actifs en 2024 : Une situation paradoxale

Les gestionnaires d'investissement devraient normalement exceller dans un marché où les actions évoluent différemment. 📈📉

Moins de synchronisation des actions

• Selon certains indices les actions montent et descendent de manière moins synchronisées qu'avant.
• Les rendements des actions individuelles sont très différents de la moyenne, favorisant les gestionnaires d’investissement. « Si l’écart entre les gagnants et les perdants est plus élevé que d’habitude alors les gestionnaires ont plus de marge pour manoeuvrer.»

Résultats décevants des fonds actifs

• Malgré cet environnement favorable, les gestionnaires ont sous-performé. Seulement 18,2 % des fonds suivant le S&P 500 ont surperformé au premier semestre 2024, contre 19,2 % l'année dernière.
• « L’industrie de la gestion d’actifs dépend plus du marketing que des marchés. »

Analyses divergentes sur la corrélation

• Jeremy Raccio d'UBS Asset Management dit que les actions bougent ensemble comme d'habitude.
• Cela est confirmé par Dimensional Fund Advisors : « On est proche des moyennes historiques. »

Concentration du S&P 500

• Les trois plus grandes actions (Microsoft, Apple, Nvidia) représentaient près de 21 % de la valeur totale du S&P 500 en juillet.
• Les dix premières actions comptaient pour plus de 36 %. « Concentrer autant d’argent dans si peu d’actions viole le principe de gestion des risques que sont censés respecter les gestionnaires d’investissement. »

Dispersion des rendements

• La dispersion, qui mesure à quel point les rendements des actions diffèrent de la moyenne, montre un petit nombre de gagnants contre des centaines de perdants.
• Au deuxième trimestre de 2024, les grandes technologies ont fait grimper le S&P 500 de 4,28 %, tandis que l’indice Russell 2500 a baissé de 4,27 %.

Impact des grandes entreprises

• Nvidia seule représentait près d'un tiers du rendement total du S&P 500 au premier semestre.
• Ajoutez Microsoft, Amazon, Meta et Eli Lilly, et 55 % du rendement venait de ces cinq actions.

Conclusion

Les grandes entreprises dominent le marché, rendant les mesures traditionnelles moins pertinentes. Les gestionnaires d’investissements doivent s'adapter à cette nouvelle réalité pour surperformer.

Et vous, pensez-vous pouvoir surperformer le S&P 500 ? Voulez-vous toujours placer votre argent dans une assurance vie ou un fonds d’investissement ? 💭